洞察報告

「人工智慧（AI）」與「關稅政策明朗化」是推動企業樂觀度上揚的核心因素。全球供應鏈連續性指數季增 6.6%，28 個經濟體回報供應商交期與成本改善；全球商業投資與財務信心指數皆上升 6.2%。超過六成企業將技術創新視為今年主要成長動能，ICT 與金屬製造等產業受 AI 運算及基礎建設需求帶動，投資意願上升。出口訂單展望同步改善，消費導向產業如汽車、零售、餐旅反彈明顯。

台灣企業樂觀指數於本季回升至 107，企業對銷售、訂單、淨利與雇用皆較前季正向。服務業復甦幅度高於製造業，其中金融保險、機械設備製造與不動產相關產業改善顯著。製造業方面，企業持續調整半導體相關供應鏈布局，並將投資重點轉向提升供應鏈韌性。以規模區分，中型企業的信心回升最明顯。台灣 ESG 指數在 2025 年第四季下降至 108.54，三項指標皆回落，其中環境面降幅最大；僅中型企業略有成長。

近半台灣企業仍將地緣政治情勢、全球景氣放緩及能源供應視為 2026 年主要營運風險，顯示企業在信心回升之際仍維持審慎態度。

2025 年第三季臺灣地區整體企業樂觀指數（BOI）較前一季微幅成長 1.5%，在連續兩季下滑後略見回穩，顯示市場氛圍更傾向審慎樂觀，而非全面復甦。製造業樂觀度在歷經三季下跌後反彈 4.4%，而服務業則連續第三季下滑，雖僅小幅下降 0.8%。依企業規模觀察，第三季樂觀度分別為大企業上升 0.2%、中型企業上升 0.8%、小型企業則有較顯著增幅達 3.3%。

2025 年第三季，全球主要經濟體的企業信心全面走弱， 在持續的總體經濟不確定性下，金融與投資信心明顯惡 化。儘管多數央行已啟動降息循環，但整體金融環境尚 未出現明顯改善，對中小企業而言更是如此。 據本研究於2025 年 5 月調查，企業已表現出對資本支 出、人力擴編與長期規劃的審慎態度，原因包括供應鏈 韌性不足及地緣政治風險升高。隨後伊朗與以色列衝突 升溫，以及荷莫茲海峽等關鍵貿易航道中斷風險上升， 恐將進一步加劇企業憂慮。

報告顯示，在高關稅政策升溫、經濟成長動能放緩與地緣政治不確定性加劇的背景下，全球企業信心自上季大幅下降12.9%後連續第二季下滑。GBOI本季為112.9，較上季下跌1.3%；台灣BOI則由140下降至105，季減25%，同樣為連續第二季下跌。其中，83%的全球企業認為貨幣政策將對營運產生重大影響，86%的企業則擔心通脹升溫會帶來更大的破壞性。

鄧白氏國際市場首席營運長鮑文安(Julian Prower)表示，「全球與台灣企業連兩季出現信心回調，顯示在高度不確定的經濟環境中，企業對風險的敏感度大幅提升。台灣企業在面對關稅壓力、高利率與內需走弱等挑戰下，更需落實風險控管與資源調整。值得注意的是，企業對AI、自動化與效率優化仍持續投入，這正是轉型契機的展現。在風險與機會並存的時代，企業應強化多元佈局，掌握數據驅動的決策優勢，以建立更強韌的營運能力。」

2025年第一季台灣企業樂觀指數為141，較上一季跌幅達10.4%。台灣企業對需求的謹慎態度，反應在新增訂單量和銷售價格的指數表現，分別下滑32%和27%。企業維持競爭力同時，也更謹慎評估市場風險，對國際市場看法的保留程度更甚於國內市場。服務業也比製造業更保守小心地看待本季的商業環境。另外，庫存水準策略變得非常保守，與前兩季的高水準形成鮮明對比。儘管整體指數表現不如前期，但對新雇用員工的預期卻是自2020年第三季以來的最高水準。

2025第一季GBOI全球企業樂觀指數的表現為自2023年第三季開始調查以來首度負成長，除反映出經濟不確定性升高、地緣政治緊張和經濟成長趨緩之外，外加對美國貿易政策改變的預期心理，以及供應鏈與勞動市場問題等因素影響，促成此次指數下跌。即便如此，在調查的32個經濟體中，30個經濟體的企業樂觀程度仍高於2024年第一季，顯示企業不是看壞市場，而是修正對先前的過高樂觀期待。

2024年第四季台灣企業樂觀指數為157.1，高於第三季。主要原因來自於銷售量、新增訂單量、淨利潤、銷售價格、雇用員工數五項指數都較前期上揚。而在服務業的樂觀情緒帶動下，台灣企業樂觀指數來到自2020年本調查開始以來的最高值。
 

美商鄧白氏發布2024年第四季《全球企業樂觀指數分析報告》(GBOI) 和《台灣企業樂觀指數調查》(BOI)，全球企業與台灣企業樂觀指數再度雙雙上揚。在有利的借貸條件和市場情況持續改善的推動下，第四季GBOI全球企業樂觀指數比第三季成長7%；本季BOI台灣企業樂觀指數則上升25%，為BOI台灣樂觀指數調查以來的新高點。兩項指數連續四個季度走揚，顯示企業對2024年全年市場前景普遍看好。而面對未來，全球趨於嚴謹的監管要求也成為新一輪的企業關注焦點。